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财务管理培训参考信息
·会计职称中级财务管理讲座六(2)
二、现金流量的内容
（一）完整工业投资项目的现金流量
1.现金流入量的内容
（1）营业收入
（2）回收固定资产余值：
指投资项目的固定资产在终结点报废清理或中途变价转让处理时所回收的价值。
（3）回收流动资金
...
·会计职称中级财务管理讲座六(3)
（三）估算现金流量时应注意的问题（P211-212）
1.必须考虑现金流量的增量
2.尽量利用现有会计利润数据
3.不能考虑沉没成本因素
4.充分关注机会成本
机会成本指在决策过程中选择某个方案而放...
·会计职称中级财务管理讲座六(4)
【例6-6】：完整工业投资项目的净现金流量计算
某工业项目需要原始投资1250万元，其中固资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金...
·会计职称中级财务管理讲座六(5)
（三）更新改造投资项目净现金流量的简化公式：
通常考虑差量的净现金流量。
1.确定差量净现金流量需要注意的问题：
（1）旧设备的初始投资应以其变现价值确定
（2）计算期应以其尚可使用年限为标准
（3）旧设备的变现损失具有抵税作用，...
·会计职称中级财务管理讲座六(6)
第三节 项目投资决策评价指标及其计算
一、投资决策评价指标的分类
1.按是否考虑资金时间价值分类
考虑时间价值的折现指标（动态指标）：净现值，净现值率，获利指数，内部收益率等
不考虑时间价值的非折现指标（静态指标）：投资利润率和...
·会计职称中级财务管理讲座六(7)
【例6-12】净现值的计算-一般方法
有关净现金流量数据见例6-6。该项目的基准折现率为10%。
要求：分别用公式法和列表法计算该项目的净现值。
解：依题意，按公式法的计算结果为：
NPV＝-1050×1-200×0.9...
·会计职称中级财务管理讲座六(8)
（2）一般条件下：逐步测试法
逐步测试法就是要通过逐步测试找到一个能够使净现值大于零，另一个使净现值小于零的两个最接近的折现率，然后结合内插法计算IRR。
教材（P245）【例6-22】：
已知例6－5中项目的净现金流量为：NCF0＝－1000万元，...
·会计职称中级财务管理讲座六(9)
2.若主要指标结论可行，而次要或辅助指标结论不可行，则基本具备财务可行性
3.若主要指标结论不可行，而次要或辅助指标结论可行，则基本不具备财务可行性
4.若主要指标结论不可行，次要或辅助指标结论也不可行，则完全不具备财务可行性
5.利用净现值、净现值...
·会计职称中级财务管理讲座六(10)
资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率8%。
有关的资金时间价值系数如下：
5年的系数利率或折现率 （F/A，i，5） （P/A，i，5） （F/P，i，5） （P/F，i，5）
10% 6．1051 3．7908 1．6105...
·会计职称中级财务管理讲座六(11)
（4）计算甲、乙方案的投资利润率
答案：
甲方案的年利润=90-60=30（万元）
乙方案的折旧=（120+10-8）/5=24.4（万元）
乙方案的年利润=170-80-24.4-5=60.6（万元）
甲方案的投资利润率=30...
·会计职称中级财务管理讲座七(1)
第七章 证券投资
本章属于财务管理的重点章节。本章从考试来说属于分数较多的章节。本章的题型有客观题、计算题，也可和其他章节出综合题，客观题的考点主要在各种证券投资的种类及特点上；计算和综合题的出题点主要集中在债券、股票及基金投资收益率的计算以及债券、股票及基金内在...
·会计职称中级财务管理讲座七(2)
二、效率市场假说
证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假说为前提的。效率市场假说是关于证券市场价格对相关信息反映程度的假定。证券价格对有关信息的反映速度越快，越全面，证券市场就越有效率。根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为三等，...
·会计职称中级财务管理讲座七(3)
（3）到期收益率：从现在购买证券一直持有到到期日时的投资收益率
①短期证券收益率的计算，由于期限短，一般不用考虑时间价值因素。
计算公式为：
债券投资收益率=
股票投资收益率=
教材280 [例7...
·会计职称中级财务管理讲座七(4)
（二）债券收益率的计算
1.票面收益率(名义收益率或息票率)
2.本期收益率(直接收益率、当前收益率)
3.持有期收益率
（1）若不考虑时间价值：
①息票债券（分期付息债券）持有期收益率：
...
·会计职称中级财务管理讲座七(5)
例题2：以前考试题：已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。
现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元投资人要求的报酬率为6%；...
·会计职称中级财务管理讲座七(6)
第四节 基金投资
一、投资基金的含义与分类
投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。
分类标准 ...
·会计职称中级财务管理讲座七(7)
（2）基金的报价
类 型 价格的确定
封闭型基金二级市场上交易价格 由供求关系和基金业绩决定，围绕基金单位净值上下波动。
开放型基金的
柜台交易价格 开放型基金的柜台交易价格完全以基金单位净值为基础，
通常采用两种报价形式：认购价(卖出...
·会计职称中级财务管理讲座八(1)
第八章营运资金
第一节 营运资金的含义与特点（熟悉）
一、营运资金的含义
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
二、营运资金的特点
（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、并存性和波动性。
...
·会计职称中级财务管理讲座八(2)
四、现金日常管理的内容与方法
（一）现金回收管理
为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回。
1.邮政信箱法
2.银行业务集中法
[例题]某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的...
·会计职称中级财务管理讲座八(3)
信用条件备选方案表
A B C
n/30 n/60 n/90
年赊销额 3600 3960 4200
应收账款平均收账天数 30 60 90
应收账款平均余额 3600÷360×30
=300 3960...
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