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2005年度会计职称考试《财务管理》模拟试题(4)
[摘要]
25.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（ ）
26.拥有“不参加优先股”股权的股东只能获得固定股利，不能参与剩余利润的分配。（ ）
27．在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 （ ）
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25.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（ ）
26.拥有“不参加优先股”股权的股东只能获得固定股利，不能参与剩余利润的分配。（ ）
27．在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 （ ）
28．当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高净资产收益率。( )
29．补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。 （ ）
30.某项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，其承担的流动性风险就越大。（ ）
31．只要证券之间的收益变动不具有完全负相关关系，证券组合的风险就一定小于单个证券风险的加权平均值。( )
32.投资回收期和投资利润率指标都具有计算简便，容易理解的优点，因而运用范围很广，在投资决策中起主要作用。（ ）
33.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标会得出完全相同的结论，而采用静态投资回收期有可能得出与前述指标相反的结论。（
）
34．即使企业已按规定对逾期应收帐款作出坏帐处理，企业仍然拥有对逾期应收帐款行使继续收款的法定权利。（ ）
35．负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将净利润作为筹资的第一选择渠道，以降低筹资的外在成本。（ ）
36.由于优先股股利事先固定，不论企业经营情况如何，企业必须支付当年的优先股股利。否则，优先股股东有权要求企业破产。（ ）
37.当固定成本为零或业务量为无穷大时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。（ ）
38．收帐费用与坏帐损失之间呈反向变动的关系，发生的收帐费用越多，坏帐损失就越小。因此，企业应不断增加收帐费用，以便将坏帐损失降低到最小。（
）
39．构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12％和8％。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10％；如果两种证券的相关系数为－1，则该组合的相关系数为2％。
四、计算分析题
1.某公司2004年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
股本－普通股（每股面值2元，200万股） 400万元
资本公积金 160万元
未分配利润 840万元
所有者权益合计 1400万元
该公司股票的每股市价为42元。
要求：计算下列不相关的项目
（1）计划按每1股送1股的方案发放股票股利，股票股利的金额按面值计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目的数额。
（2）若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额与普通股股数。
（3）假设利润分配不改变现行市盈率，要求计算现行市盈率。
2．某企业准备投资开发甲新产品，现有A、B两个方案可供选择，经预测，A、B两个方案的预期收益率如下表所示：
市场状况 概率 预期年收益率（％）
A方案 B方案
繁荣 0.30 30 40
一般 0.50 15 15
衰退 0.20 -5 -15
要求：
（1）计算A、B两个方案预期收益率的期望值；
（2）计算A、B两个方案预期收益率的标准离差；
（3）计算A、B两个方案预期收益率的标准离差率；
（4）假设无风险收益率为8％，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为26％，标准离差率为90％。计算A、B方案的风险收益率与预期收益率。
3.某企业计划投资建设一条新生产线，现有A、B两个方案可供选择。A方案的项目计算期为10年，净现值65万元。B方案的项目计算期15年，净现值75万元。该企业基准折现率为10％。
要求：
（1）采用计算期统一法中的方案重复法作出最终的投资决策。
（2）采用最短计算期法作出最终的投资决策。
4.甲公司2003年1月1日发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期，每年12月1日付息一次，到期按面值偿还。
要求：
⑴假定2003年1月1日的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划？
⑵若乙公司按面值购买该债券，计算该债券的票面收益率。
⑶假定2005年1月1日的市价为940元，此时乙公司购买该债券的直接收益率是多少？若乙公司持有该债券到2007年1月1日卖出，每张售价990元，计算该债券的持有期收益率。
⑷假定2006年1月1日乙公司以每张970元的价格购买该债券，计算该债券的到期收益率。
5.某公司年息税前利润为500万元，全部资金由普通股组成，股票帐面价值2000万元，所得税率40％。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过调查，目前的债务利率和权益资金的成本情况如下表所示：
债券的市场价值（万元） 债务利率 股票β系数 无风险报酬率 平均风险股票的必要报酬率
0246810 －10％10％12％14％16% 1.21.251.31.351.552.1 10%10%10%10%10%10%
14%14%14%14%14%14%
要求：利用公司价值分析法确定该公司最佳的资金结构。
6.A、B两种证券构成证券投资组合，A证券的预期报酬率为10％，方差是0.0144；B证券的预期报酬率为18％，方差是0.04。证券A的投资比重占80％，证券B的投资比重占20％。
要求：
（1）计算A、B投资组合的平均报酬率。
（2）如果A、B两种证券报酬率的协方差是0.0048，计算A、B两种证券的相关系数和投资组合的标准差。
（3）如果A、B的相关系数是0.5，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。
（4）如果A、B的相关系数是1，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。
（5）说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。
7．某公司正在着手编制下年度的财务计划。有关资料如下：
（1）该公司长期银行借款利率目前是8%，明年预计将下降为7%。
（2）该公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.1元。如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%。
（3）该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年股利增长率为5%，并每年保持20%的股利支付率水平。
该公司普通股的β值为1.2，当前国债的收益率为6%，股票市场普通股平均收益率为12%。
（4）该公司本年的资本结构为：
银行借款 200万元
长期债券 400万元
普通股 600万元
留存收益 300万元
该公司所得税率为30%。
要求：
（1）计算下年度银行借款的资金成本。
（2）计算下年度公司债券的资金成本。
（3）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算下年度内部股权资金成本，并以这两种结果的简单平均值作为内部股权资金成本。
（4）如果该公司下一年度不增加外部融资规模，仅靠内部融资。试计算其加权平均的资金成本。
8．某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为1500
其它培训参考信息：
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