 |
|
|
| 返回 | 主页 |
2005中级财务管理考试大纲第三章3
[摘要]
第三节负债资金的筹集负债资金的筹集主要包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁、利用商业信用和杠杆收购等。
一、向银行借款(一)银行借款的分类按不同标准可将银行借款分为短期、中期、长期借款；信用借款、担保借款和票据贴现；基本建设借款、专项借款和流动资金借款；政策性银行借款和商业银行借款。(二)银行借款筹资的程序银行借款筹资的一般程序是：企业提出借款申请，填写《借...
第三节负债资金的筹集负债资金的筹集主要包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁、利用商业信用和杠杆收购等。
一、向银行借款(一)银行借款的分类按不同标准可将银行借款分为短期、中期、长期借款；信用借款、担保借款和票据贴现；基本建设借款、专项借款和流动资金借款；政策性银行借款和商业银行借款。(二)银行借款筹资的程序银行借款筹资的一般程序是：企业提出借款申请，填写《借款申请书》；银行审查借款申请；双方签订借款合同；企业取得贷款；企业还本付息。
(三)与银行借款有关的信用条件与银行借款有关的信用条件包括：信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押、偿还条件和以实际交易为贷款条件等。
(四)银行借款利息的支付方式1.利随本清法利随本清法又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。
2.贴现法贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。贴现法的实际贷款利率公式为：贴现贷款实际利率=×100％(五)银行借款筹资的优缺点优点：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。
缺点：财务风险较大；限制条件较多；筹资数额有限。二、发行公司债券(一)债券的含义与特征债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。(二)债券的要素债券的基本要素包括票面金额、票面利率、债券期限和发行价格等。
(三)债券的的种类按不同标准可将债券分为信用债券、抵押债券和担保债券；记名债券和无记名债券；可转换债券、固定利率债券。浮动利率债券和收益债券等。
(四)债券的发行1.债券的发行条件发行公司债券，必须符合《公司法》、《证券法》规定的有关条件2.债券的发行价格债券的发行价格有三种：等价、折价和溢价。在按期付息、到期一次还本的情况下，债券发行价格的计算公式为：
债券发行价格= +如果企业发行不计复利、到期一次还本付息的债券，则其发行价格的计算公式为：
债券发行价格=M·(1+i2·n)·(P/F，i1,n)式中：M为票面金额；n为债券期限；i1为市场利率；i2为票面利率(五)债券的还本付息1.债券的偿还债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。到期偿还包括分批偿还和一次偿还两种。提前偿还又称提前赎回或收回。赎回有强制性赎回、选择性赎回、通知赎回三种形式。滞后偿还有即转期和转换两种形式。
债券偿还的常见方式包括使用现金偿还、以新债券换旧债券和用普通股偿还。
2.债券的付息债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频率和付息方式三个方面。利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。债券付息频率主要有按年付息、按半年付息、按季付息或按月付息和一次性付息(利随本清；贴现发行)五种。付息方式有两种方式：一种是采取现金、支票或汇款的方式；一种是息票债券的方式。
(六)债券筹资的优缺点相对股票筹资而言，债券筹资的优点有：资金成本较低；保证控制权；具有财务杠杆作用。缺点：筹资风险高；限制条件多；筹资额有限。
(七)可转换债券1.可转换债券的性质可转换债券赋予持有者一种特殊的选择权，即按事先约定在一定时间内将其转换为公司股票的选择权，在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。
2.可转换债券的要素可转换债券的基本要素包括：基准股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款、转换调整条款或保护条款。
3.可转换债券筹资的优缺点优点：(1)可转换为普通股，有利于稳定股票市价；(2)利率低于普通债券，可节约利息支出；(3)可增强筹资灵活性。缺点：(1)若股价低迷，面临兑付债券本金的压力；(2)存在回售风险。
三、融资租赁(一)租赁的含义租赁是指出租人在承租人给予一定收益的条件下，授予承租人在约定的期限内占有使用财产权利的一种契约性行为。
融资租赁也称为资本租赁或财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。
(二)融资租赁的形式融资租赁包括售后回租、直接租赁和杠杆租赁三种形式。
(三)融资租赁的程序融资租赁的程序是：(1)选择租赁公司；(2)办理租赁委托；(3)签订购货协议；(4)签订租赁合同；(5)办理验货与投保；(6)支付租金；(7)处理租赁期满的设备。
(四)融资租赁的租金1.融资租赁租金的构成融资租赁租金包括设备价款和租息两部分，租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。
2.融资租赁租金的支付形式租金通常采用分次支付的方式，具体类型有：
(1)按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式(2)按支付时期先后，可以分为先付租金和后付租金两种。
(3)按每期支付金额，可以分为等额支付和不等额支付两种。
3.融资租赁租金的计算方法(1)后付租金的计算。根据年资本回收额的计算公式，可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：
A＝P·(P／A，i，n)(2)先付租金的计算。根据即付年金的现值公式，可得出先付等额租金的计算公式：
A＝P／［(P／A，i，n-1)+1］
(五)融资租赁筹资的优缺点融资租赁筹资的优点：融资速度快；限制条款少；设备淘汰风险小；财务风险小；税收负担轻等。
融资租赁租金的缺点：资金成本较高，固定租金负担重。
四、利用商业信用(一)商业信用的含义与形式商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，其形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。
(二)商业信用条件商业信用条件是销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定，主要有以下几种形式：预收货款；延期付款，但不涉及现金折扣；延期付款，但早付款可享受现金折扣。
(三)现金折扣成本的计算如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大的机会成本，其计算公式为：
放弃现金折扣的成本=××100％(四)商业信用筹资的优缺点采用商业信用筹资非常方便，而且筹资成本相对较低，限制条件较少，但其期限一般较短。
五、杠杆收购筹资(一)杠杆收购筹资的含义杠杆收购筹资是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。
(二)杠杆收购筹资的优缺点杠杆收购筹资的特点和优势：(1)杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常高；(2)以杠杆筹资方式进行个业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰；(3)对于银行而言，贷款的安全性保障程度高；(4)筹资企业利用杠杆收购筹资有时还可以得到意外的收益，即所收购企业的资产增值；(5)杠杆收购，可以充分调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。
(三)杠杆收购筹资的模式常见的杠杆收购筹资模式主要有典型的杠杆收购筹资模式、杠杆收购资金结构调整模式和杠杆收购控股模式。
其它培训参考信息：
2005中级财务管理考试大纲第三章2
2005中级财务管理考试大纲第三章1
2005中级财务管理考试大纲第二章2
2005中级财务管理考试大纲第二章1
2005中级财务管理考试大纲第一章
IFA—耀眼的财会“金领”
最新2005中级财务管理考试大纲目录2
最新2005中级财务管理考试大纲目录1
信息来自互联网，敬请核实，谨慎使用