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如何操作基金重仓股?
[摘要]
价值投资理念称雄2003年是不争的事实，特别是基金重仓股的操作被投资者津津乐道。从机构博弈的角度讲，价值投资成功得益于主力机构的集中持股、局部突破，并以明显的赚钱效应吸引了大量后续资金的追捧。
经过分析发现，基金重仓股的走势和其被基金增减的比例关系十分微妙。截止到2003年12月5日的1年内，由于基金减仓而跌出重仓股前十名的深圳机场和同仁堂相对涨幅是最小的，而加仓最明显的...
价值投资理念称雄2003年是不争的事实，特别是基金重仓股的操作被投资者津津乐道。从机构博弈的角度讲，价值投资成功得益于主力机构的集中持股、局部突破，并以明显的赚钱效应吸引了大量后续资金的追捧。
经过分析发现，基金重仓股的走势和其被基金增减的比例关系十分微妙。截止到2003年12月5日的1年内，由于基金减仓而跌出重仓股前十名的深圳机场和同仁堂相对涨幅是最小的，而加仓最明显的上海汽车、宝钢股份以及“受宠新贵”中兴通讯和中国石化的走势则相对较强。在基金重仓股的第二梯队中，最新被基金明显增仓、集中度上升并仍有很大增仓潜力的重仓股往往具有很强的上涨动力，如扬子石化在2003年第三季度被增仓进入基金重仓股前20名，且流通股筹码从21家基金集中到10家。
猴年伊始，基金重仓股表现仍然可圈可点，尤其是以中国联通、上海汽车为代表的基金核心资产十分出色，带领上证综指突破1560点。不过，跌幅榜上跌停的股票也并不少。客观的讲，基金核心资产涨幅确实已经很大，由于受到主力获利套现、调整持仓结构等操作影响，如果这时后续资金不足，缺乏继续向上的推动力，不排除一段时间内基金重仓股震荡调整的发生；而且由于开放式基金作为基金主力面临被随时赎回的压力，即使一段时间内开放式基金的良好业绩导致“净申购”，但基金集中持股到达较高比例后（比如受基金契约的限制）也有获利套现的需要。
所以波段式操作是针对基金重仓股的首选，应密切关注基金重仓股以及基金股票类资产持有比例的变化，在基金主力调整套现之前先行兑现。考虑到市场对再融资行为大多用脚投票，所以应规避近期极有再融资可能的股票；同时，应规避基金已经明显重仓持有、增仓潜力不大、涨幅已经很大的重仓股，而关注被基金最新增仓、集中度上升且仍有很大增仓潜力的股票。投资者可以密切关注将要推出的2003年第四季度基金重仓股持有情况。
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