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2007年度同等学历辅导财务管理综合复习四(3)
[摘要]
『成本习性』是指成本与业务量之间的依存关系。
1．固定成本：凡总额在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响
而固定不变的成本。必须和一定时期，一定业务量联系起来进行分析。
a).约束性固定成本：属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业
务量所必须负担的最低成本。要想降低约束性成本，只能从合理利用经
营能力入手。（折旧费、保险费、管理人员工...
『成本习性』是指成本与业务量之间的依存关系。
1．固定成本：凡总额在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响
而固定不变的成本。必须和一定时期，一定业务量联系起来进行分析。
a).约束性固定成本：属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业
务量所必须负担的最低成本。要想降低约束性成本，只能从合理利用经
营能力入手。（折旧费、保险费、管理人员工资、办公费）
b) 酌量性固定成本：属于企业“经营方针”成本，即根据企业经营方针由
管理当局确定的一定时期（通常为一年）的成本。要想降低酌量性成
本，就要在预算时精打细算，合理确定这部分成本数额。（广告费、研
发费、职工培训费等）
2．变动成本：凡总额同业务量的总量成同比例增减变动的成本，叫变动成本
3．混合成本 分为半变动成本和半固定成本
4．总成本习性模型：y=a+vx.
. 『边际贡献』
是指销售收入减去变动成本的差额 边际贡献＝销售收入－变动成本 利润＝边际贡献－固定成本
. 『经营杠杆』
这种由于存在固定成本而造成的息税前盈余变动率大于产销量变动率的现象，就叫经营杠杆，或营业杠杆。固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大
经营杠杆系数＝ 息税前盈余变动率 ＝ 基期边际贡献产销量变动率 基期息税前盈余
『财务杠杆』
这种由于固定财务费用的存在，使普通股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度
的现象，叫财务杠杆。
财务杠杆系数＝ 普通股每股盈余变动率 ＝ 息税前盈余变动率
息税前盈余=息税前盈余－利息－ 优先股股利1－所得税税率
. 『联合杠杆』
从企业利润产生到利润分配的整个过程来看，既存在固定的生产经营成本，由存在固 定的财务成本，这便使得每股盈余的变动率远远大于业务量的变动率，通常把这种现象叫
联合杠杆。
由于存在固定的生产经营成本，产生经营杠杆作用，使息税前盈余的变动率大于业务 量的变动率；同样，由于存在固定的财务成本（如固定利息和优先股股利），产生财务杠
杆作用，使企业每股盈余的变动率大于息税前盈余的变动率。 ＝ DOL×DFL＝联合杠杆系数＝ 每股盈余变动率 (P -v)′Q.d: 优 产销量变动率 (P -v)′Qa.Id.1T 先股股利
第四节 资金结构
. 『资金结构』
是指企业各种资金的构成及其比例关系。侠义的资金结构指长期资金结构，广义的资金结构是指全部资金（包括长期资金和短期资金）的结构。资金结构问题总的来说是负债资金的比率问题，即负债在企业全部资金中所占的比重
. 资金结构中负债的意义
1．一定程度上负债有利于降低企业资金成本
2．负债筹资具有财务杠杆作用
3．负债资金会加大企业财务风险
. 『最优资金结构』
是指一定条件下使企业加权平均资金成本最低，企业价值最大的资金结构。
. 息前税前盈余——每股盈余分析法
. 『比较资金成本法』（计算题）
企业在作出筹资决策之前，先拟定若干个备选方案，分别计算各方案加权平均资金成
本，并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法，叫比较资金成本法。
其它培训参考信息：
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习四(2)
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习四(1)
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习三
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习二(3)
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习二(2)
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习一(2)
2007年度同等学历辅导财务管理综合复习一(1)
2007年度同等学历辅导企业管理综合复习五
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