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会计职称中级财务管理讲座九(2)
[摘要]
三、固定股利支付率政策的内容和政策依据
1.内容：公司确定固定的股利支付率，并长期按此比率支付股利的政策。
2.依据：股利重要论
3.优点：
（1）使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；
（2）保持股利与利润间的一定比例关系，体现了投资风险与投资收益的对等。
4.缺点：
（1）不利于树立公司的良好...
三、固定股利支付率政策的内容和政策依据
1.内容：公司确定固定的股利支付率，并长期按此比率支付股利的政策。
2.依据：股利重要论
3.优点：
（1）使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；
（2）保持股利与利润间的一定比例关系，体现了投资风险与投资收益的对等。
4.缺点：
（1）不利于树立公司的良好形象；
（2）缺乏财务弹性；
（3）确定合理的固定股利支付率难度很大。
5.适用范围：适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。
四、低正常股利加额外股利政策的内容和政策依据
1.内容：公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
2.依据：股利重要论
3.优点：具有较大的灵活性。低正常股利加额外股利政策，既可以维持股利的一定稳定性，又有利于优化资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合。
4.缺点：
（1）股利派发仍然缺乏稳定性；
（2）如果公司较长时期一直发放额外股利，股东就会误认为这是"正常股利"，一旦取消，容易给投资者造成公司"财务状况"逆转的负面影响，从而导致股价下跌。
5.适用范围：公司高速发展阶段
[例题1]某公司2004年实现的税后净利为1000万，若2005年的投资计划所需资金800万，公司的目标资金结构为自有资金占60%。
（1）若公司采用剩余股利政策，则2004年末可发放多少股利？
答案：投资所需自有资金=800×60%=480（万元）
向投资者分配额=1000-480=520（万元）
（2）若公司发行在外的普通股股数为1000万股，计算每股利润及每股股利。
答案：每股利润=1000/1000=1（元/股）
每股股利=520/1000=0.52（元/股）
（3）若2005年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。
答案：股票的价值=0.52（1+2%）/（12%-2%）=5.30（元）
[例题2]A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2004年的税后利润为500万元。
要求：该公司2005年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本?
答案：
保留利润=500×(1-10%)=450(万元)
项目所需权益资金=1200×(1-50%)=600(万元)
外部权益融资额=600-450=150(万元)
第三节利润分配程序与方案
一、股份有限公司的利润分配程序
①弥补以前年度亏损。
②计提法定公积金；
③计提法定公益金；
④计提任意公积金；
⑤向投资者分配利润或向股东支付股利；
其它培训参考信息：
会计职称中级财务管理讲座九(3)
会计职称中级财务管理讲座九(4)
会计职称中级财务管理讲座十(1)
会计职称中级财务管理讲座十(2)
会计职称中级财务管理讲座十(3)
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会计职称中级财务管理讲座十(5)
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