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2005年注册会计师考《财管》冲刺模拟试卷一(7)
[摘要]
五、综合题(每步骤运算精确到小数点后两位。)
1、M公司股本为500万股，公司2003年度的资产负债表和损益表如下：（1）表1 M公司资产负债表 2003年12月31日 单位：万元
（说明：本年增加的利率为8％的长期负债50万元全部用于建设中的厂房）（2）表2 M公司损益表 2003年12月 单位：万元
（3）该公司2...
五、综合题(每步骤运算精确到小数点后两位。)
1、M公司股本为500万股，公司2003年度的资产负债表和损益表如下：（1）表1 M公司资产负债表 2003年12月31日 单位：万元
（说明：本年增加的利率为8％的长期负债50万元全部用于建设中的厂房）（2）表2 M公司损益表 2003年12月 单位：万元
（3）该公司2003年的有关财务指标如下表：表3
要求：（1）完成表3。（俣留两位小数）（2）分析公司的变现能力、长期偿债能力、资产管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的问题。（3）如果公司计划发放10％的股票股利，并用净利润的40％发放现金股利，经营现金流量净额为91.5万元。计算施行该政策后的每股收益、每股股利和股利保障系数，并用现金股利、股利保障数值评价该政策是否可行。（4）假定公司管理当局认为当前的资金结构不合理，计划增加负债资金，结合现金债务总额比，仅从负债能力上看公司还可增加多少债务资金？
答案:
（1）答案见下表：
（2）①变现能力分析：从流动比率、速动比率以及营运资金来考察，2003年末的水平平均高于行业平均水平，说明该公司的短期偿债能力较强。但值得说明的是存货周转率稍有降低，可能是在存货上占用的资金过多，应引起注意。
②长期偿债能力分析：资产负债率低于行业平均数，并且己获利息倍数近8倍，说明公司有较高的长期偿债能力。
③管理效率分析：应收账款平均收现期比标准数缩短29天多，流动资产率和总资产周转均有所加快，但存货周转率下降，是因为销售成本相对节约，还是存货相对增多，有待进一步分析。
④盈利能力分析：销售毛利率、销售净利率和资产净利率均低于行业平均水平，说明公司的成本没有竞争力，这是造成公司销售毛利率、销售净利率和资产净利率下降的主要原因。
尽管这样，该公司的权益净利率却高于行业平均水平，可进一步分析如下：
行业平均水平：3.1％×4.42×1.6＝21.92％
2003年公司水平：2.84％×4.58×1.78＝23.15％
说明：权益乘数增大为公司带来的财务杠杆效率和总资产周转率提高为公司增加的收益足以抵补销售净利率下降造成的损失，因此公司股东仍然获得较高的投资回报。
其它培训参考信息：
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