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2005年注册会计师考《财管》冲刺模拟试卷一(6)
[摘要]
5、企业2003年末的资产负债表（简表）如下（单位：万元）：
分析历史资料发现，销售收入与流动资产、应付账款同比例变动。企业2003年度销售收入2000万元，实现净利100万元，支付股利70万元。预测2004年度销售收入3000万元，销售净利率比2003年度增长5％，股利支付率是2003年度的90％。要求：（1）采用销售百分比法根据销售增加量预测外部融资额；（2）计...
5、企业2003年末的资产负债表（简表）如下（单位：万元）：
分析历史资料发现，销售收入与流动资产、应付账款同比例变动。企业2003年度销售收入2000万元，实现净利100万元，支付股利70万元。预测2004年度销售收入3000万元，销售净利率比2003年度增长5％，股利支付率是2003年度的90％。要求：（1）采用销售百分比法根据销售增加量预测外部融资额；（2）计算外部融资销售增长比；（3）预测企业的内含增长率和可持续增长率；（4）如果预计2004年度通货膨胀率为4％，则企业需在需求（1）的基础上再追加多少外部融资额？
答案:
（1）流动资产销售百分比＝220/2000＝11％
应付账款销售百分比＝62/2000＝3.1％
销售增加量＝3000－2000＝1000（万元）
预计销售净利率＝（100/2000）×（1＋5％）＝5.25％
预计的股利支付率＝（70/100）×90％＝63％
外部融资需求额＝1000×11％－1000×3.1％－3000×5.25％×（1－63％）
＝20.73（万元）
（2）外部融资销售增长比＝20.73/1000＝2.07％
或：销售增长率＝1000÷2000＝50％
外部融资销售增长比＝11％－3.1％－5.25％×（150％÷50％）×（1－63％）
＝2.07％
（3）设内含增长率为X，则：
11％－3.1％－5.25％×〔（1＋X）÷X〕×（1－63％）＝0，
X＝32.61％
可持续增长率＝
或＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
＝5.25％×
或＝
＝
（4）在下年度通货膨胀率为4％，其他因素不变时
销售收入＝3000×（1＋4％）＝3120（元）
销售增长率＝3120/2000－1＝56％
外部融资销售增长比＝11％－3.1％－5.25％×（156％÷56％）×（1－63％）
＝2.49％
外部融资额＝（3120－2000）×2.49％＝27.89（万元）
再追加外部融资额＝27.89－20.73＝7.16（万元）
解析:
其它培训参考信息：
2005年注册会计师考《财管》冲刺模拟试卷一(5)
2005年注册会计师考《财管》冲刺模拟试卷一(4)
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