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2005年注会《财务管理》第三章重点内容导读(4)
[摘要]
2、A公司11月份现金收支的预计资料如下：
（1）11月1日的现金（包括银行存款）余额为13700元，已收到未入账支票40400元。
（2）产品售价8元/件。9月销售20000件，10月销售30000件，11月预计销售40000件，12月预计销售25000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30％，再次月收回8％，另外2％为坏账。...
2、A公司11月份现金收支的预计资料如下：
（1）11月1日的现金（包括银行存款）余额为13700元，已收到未入账支票40400元。
（2）产品售价8元/件。9月销售20000件，10月销售30000件，11月预计销售40000件，12月预计销售25000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30％，再次月收回8％，另外2％为坏账。
（3）进货成本为5元/件，平均在15天后付款。编制预算时月底存货为次月销售的10％加1000件。10月底的实际存货为4000件，应付账款余额为77500元。
（4）11月的费用预算为85000元，其中折旧为12000元．其余费用须当月用现金支付。
（5）预计11月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款。
（6）11月份预交所得税20000元。
（7）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。
要求：
编制11月份的现金预算（请将结果填列在答题卷第2页给定的“11月份现金预算”表格中，分别列示各项收支金额）。（2003年）
【答案】本题考查现金预算的编制。
本题主要注意以下两点：
（1）企业已收到未入账支票40400元，这表示实际的现金比账上的多，应该加到现金余额中;
（2）平均在15天后付款，这是一个非常模糊的概念，我们假设存货是均匀购入，款项也是均匀支付，所以，当期购货只需付现50％，下月付现50％。
11月期初现金余额＝13700＋40400＝54100（元）
11月销货现金收入＝40000×8×60％＋30000×8×30％＋20000×8×8％＝276800（元）
11月可使用现金合计＝54100＋276800＝330900（元）
根据“期初存货＋本期购货＝本期销货＋期末存货”，所以，本期购货＝本期销货＋期末存货－期初存货
11月期初存货＝10月期末存货＝4000件
11月本期销货＝40000件
11月期末存货＝12月本期销货×10％＋1000＝25000×10％＋1000＝3500（件）
11月本期购货＝40000＋3500－4000＝39500（件）
11月购货现金支出＝39500×5×50％＋77500＝176250（元）
11月所得税支出＝20000元
11月购置设备支出＝150000元
11月现金支出合计＝176250＋（85000－12000）＋20000＋150000＝419250（元）
现金多余（或不足）＝330900－419250＝－88350（元）
借入银行借款＝100000元
期末现金余额＝－88350＋100000＝11650（元）
五、综合题
1、资料：A公司2000年度的主要财务数据如下（单位：万元）：
要求：
（1）假设A公司在今后可以维持2000年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：
①2001年的预期销售增长率是多少？
②今后预期股利增长率是多少？
③假设A公司2000年末的股价是30元，股东预期的报酬率是多少？
④假设A公司可以按2000年的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少（资本结构权数以账面价值为基础）？
（2）假设A公司2001年的计划销售增长率为35％，请回答下列互不关联的问题：
①如果不打算从外部筹集权益资金，并保持2000年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少？
②如果想保持2000年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金？（2001年）
【答案】
①下年预期增长率（可持续增长率）计算：
销售净利率＝500/10000＝5％
销售额／总资产＝10000/2500＝4
总资产／期末股东权益＝2500/1250＝2
留存收益率＝250/500＝50％
可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率／（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率）＝（5％×4×2×50％）／（1－5％×4×2×50％）＝25％
②股利增长率等于可持续增长率即25％。
③股东的预期报酬率＝下期股利／当前股价＋股利增长率
＝（250／1000）×1．25）／30＋25％＝26．04％
④资本成本＝税后负债成本×负债比率＋权益成本×权益／资产＝（125／1250）×（1－20％）×（1／2）＋26．04％×（1／2）＝17．02％
（2）①销售净利率计算
设销售净利率为r，则：
35％＝（r×0．5×2×4）／（1－r×0．5×2×4）
r＝6．48％
②筹集外部权益资金计算
下期预计销售收入＝销售收入×（1＋计划销售增长率）＝10000×（1＋35％）＝13500
总资产＝销售收入／资产周转率＝13500／4＝3375（万元）
期末股东权益＝总资产×权益／资产＝3375×50％＝1687．5万元
期初股东权益＝1250万元
本期收益留存＝计划销售收入×销售净利率×留存收益率＝13500×5％×0．5＝337．5万元
需要筹集外部权益资金＝期末股东权益－期初股东权益－本期收益留存＝1687．5－1250－337．5＝100万元
其它培训参考信息：
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