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2005年注会《财务管理》第三章重点内容导读(2)
[摘要]
二、本章教材变化与重点
财务预测与计划是财务管理的重要职能。本章主要阐述的内容有：财务预测的销售百分比法、外部融资销售增长比、内含增长率、可持续增长率和财务预算的编制。本章为重要章节，近3年试题的平均考分为12分。题型有客观题、计算分析题和综合题。从历年考题来看，1998年以前主要考核现金预算的编制；1999年以后至2002年，考核重点转向“可持续增长率”的计算；2003年考查的是...
二、本章教材变化与重点
财务预测与计划是财务管理的重要职能。本章主要阐述的内容有：财务预测的销售百分比法、外部融资销售增长比、内含增长率、可持续增长率和财务预算的编制。本章为重要章节，近3年试题的平均考分为12分。题型有客观题、计算分析题和综合题。从历年考题来看，1998年以前主要考核现金预算的编制；1999年以后至2002年，考核重点转向“可持续增长率”的计算；2003年考查的是现金预算的编制；2004年计算题考的是可持续增长率，综合题中考了预计财务报表的编制。2005年考试的重点是“增长率与资金需求”。
2005年本章教材基本没有变化，只是个别地方作了修改。主要有（1）“可持续增长率的计算”的例题中，修改了1997年、1998年、1999年度的数据；表中增加“权益净利率”。（2）关于“可持续增长率与实际增长率”的内容重新编写并举例。（3）将“预计损益表”改称“利润表预算”，将“预计资产负债表”改称“资产负债表预算”。
三、历年考题评析
一、单项选择题
1、下列预算中，在编制时不需以生产预算为基础的是（ ）。（2003年）
A、变动制造费用预算
B、销售费用预算
C、产品成本预算
D、直接人工预算
答案：B
解析：生产预算是在销售预算的基础上编制的，其他预算则是生产预算的基础上编制的。
二、多项选择题
1、除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（ ）（2004年）
A、回归分析技术
B、交互式财务规划模型
C、综合数据库财力计划系统
D、可持续增长率模型
答案：ABC
解析：财务预测是指融资需求的预测，选项A、B、C所揭示的方法都可以用来预测融资需要量，其中B、C均属于利用计算机时进行财务预测的比较复杂的预测方法；而可持续增长率模型是用来预测销售增长率的模型，并不是用来预测外部融资需求的模型。
2、下列计算可持续增长率的公式中，正确的有（ ）。（2003年）
A、
收益留存率×销售净利率×(1+负债/期初股东权益)
------------------------------------------------------------------------------
总资产/销售额－收益留存率×销售净利率×(1+负债/期初股东权益)
B、
收益留存率×销售净利率×(1+负债/期末股东权益)
------------------------------------------------------------------------------
总资产/销售额－收益留存率×销售净利率×(1+负债/期末股东权益)
C、本期净利润期末总资产×期末总资产期初股东权益×本期收益留存率
D、销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益期初总资产乘数
答案：BC
解析：大家一般比较熟悉的公式是，若根据期初股东权益计算可持续增长率：可持续增长率＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产总乘数。若按期末股东权益计算，可持续增长率＝（收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）÷（1－收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率），若把选项A和B的分子分母同乘以销售额/总资产，可以看出选项B即为按期末股东权益计算的公式，而选项A分母中期初权益应该为期末权益，所以A不对;由于总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率，所以选项C即为按期初股东权益计算的公式;选项D把期初权益期末总资产乘数给写反了，所以不对。
三、判断题
1、由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60％，负债销售百分比为15％，计划下年度的销售净利率为5％，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为12.5％。（ ）（2003年）
答案：√
解析：本题考查内含增长率的计算。
根据题意，设内含增长率为X，列议程式60％－15％－5％×（1＋X）/X＝0，解得X＝12.5％。
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